在完成股份制改革10年后，博雅生物终于迈出上市步伐，公司IPO申请于今天上会，持股2661.55万股的深圳高特佳集团将坐享巨大的资本溢价。然而，控股博雅生物长达7年之久的福建商人郑跃文却无缘享受上市成果了，其在2007年就将持有的博雅生物全部股权悉数转让。
控股7年后突然退出博雅
博雅生物招股书(预披露)显示，2000年9月，北京瑞泽网络销售有限责任公司和北京亚太世纪科技发展有限责任公司分别以2225.6万元和890.06万元从临川市国有资产管理局和临川创新科技发展有限公司受让博雅有限50.01%和20%的股权。
此次股权转让完成后，北京瑞泽网络销售有限责任公司和北京亚太世纪科技发展有限公司合计持有博雅有限70.01%股权，该两家公司的实际控制人均为福建著名商人——科瑞集团董事长郑跃文。
仅时隔4个月后，2001年1月，博雅有限便改制为股份公司，北京瑞泽网络销售有限公司和北京亚太世纪科技发展有限公司分别持股2218.40万股和887.18万股，持股比例分别为50.01%和20%，位居第一和第二大股东。
2004年4月10日，北京瑞泽网络销售有限责任公司和北京亚太世纪科技发展有限公司分别将其所有持50.01%和20%的博雅生物股权以获取股权时的价格转让给科瑞天诚投资控股有限公司。资料显示，科瑞天诚也是郑跃文的控股公司，具体持股为科瑞集团持有科瑞天诚55.76%股权，郑跃文持有科瑞集团52%股权。
尽管持股比例已高达70%，但郑跃文依然加紧收购博雅生物股权。2006年12月27日，科瑞天诚投资控股子公司北京科瑞诚矿业投资有限公司斥资867.27万元从博雅生物原股东健特生物手中购买13.3%股权。至此，福建商人郑跃文足足控股博雅生物83.31%股权。
然而，不到半年的时间，2007年5月21日，科瑞天诚便将其持有的博雅生物70.01%股权作价8600万元悉数转让给南昌合瑞实业有限责任公司，这一转让价格较昔日成本3115.66万元增加了1.76倍。
2007年6月15日，北京科瑞诚矿业投资有限公司将其持有的博雅生物13.3%股权转让给江西新兴生物科技发展有限公司，不过新兴生物受让的该部分股权则是代科瑞天诚持有。
2007年7月8日，新兴生物受让中信医药实业有限公司、中国科学院生物物理研究所和清华力合创投等3家博雅生物小股东合计16.79%股权，其中1.69%股权同样是新兴生物代科瑞天诚持有。
2007年9月28日，科瑞天诚将新兴生物代持的博雅生物14.99%股权悉数转让给南昌合瑞，至此福建商人郑跃文悉数退出博雅生物。
或为上海莱士上市清除障碍
在控股博雅生物7年后，郑跃文却将博雅生物股权悉数转让，此举或是无奈之举。商报记者查阅发现，郑跃文在控股博雅生物期间进驻了一家血液制品公司——上海莱士，或许正是后者的上市在即，才令郑跃文只能无奈摒弃博雅生物。
上海莱士昔日的招股说明书显示，2004年6月3日，科瑞天诚从上海血液中心血制品输血器材经营公司手中受让上海莱士50%股权，斥资1.3亿元。
2008年6月23日，上海莱士登陆中小板，而郑跃文转让博雅生物股权则是在2007年5月至9月份，从时间上推算，当时恰是上海莱士紧锣密鼓筹备上市的时候。
商报记者发现，上海莱士在招股中并未将博雅生物作为竞争对手，而在博雅生物列举的竞争对手名单中，上海莱士则榜上有名。
博雅生物招股书表示，公司目前拥有白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大类7个品种21个规格的产品，公司所生产的产品品种数与华兰生物、四川蜀阳、上海莱士和天坛生物等公司一起处于行业领先水平，显而易见博雅生物和上海莱士构成竞争关系。
而郑跃文为何青睐上海莱士而抛弃早就入股的博雅生物，业内分析人士称，或许是因为上海莱士的IPO走在前面。事实上，上海莱士的规模一直远在博雅生物之上，2008－2010年，上海莱士实现净利润分别为1.05亿元、1.36亿元和1.86亿元，而同期博雅生物实现的净利润则仅为 1071.33万元、3150.57万元和4997.65万元。
截至去年年末，科瑞天诚持股上海莱士1.02亿股，占总股本的比例为37.5%，以昨日收盘价31.02元计算，科瑞天诚持股市值高达31.64亿元，较7年前入股时的成本1.3亿元的盈利幅度高达23.34倍，这还不包括在上市后的3年内获得现金分红。
商报记者发现，2008年度、2009年度和2010年度，上海莱士分别实施了“10派8元”、“10派7.5元”和“10派4元”的现金分红方案。
高特佳成博雅上市大赢家
值得一提的是，从郑跃文手中拿下博雅生物控股权的南昌合瑞实业也未能笑到最后。仅在受让股份的两个多月后，其便将持有的博雅生物股权以9519.92万元的价格悉数转让给高特佳集团，转让价格以预计的2008年每股收益的11.2倍市盈率确定。
博雅生物在高特佳控股后接连引进了深圳融华投资、厦门盛阳投资、厦门顺加投资、深圳高特加汇富投资合伙企业和南昌市大正初元投资五家法人股东，其中融华投资未高特佳控股，汇富投资为高特佳管理。
截至目前，高特佳持有博雅生物2661.55万股，占发行前的总股本为46.87%，与其关联的融华投资和汇富投资分别持有664.59万股和177.44万股。
博雅生物去年净利润4997.65万元，发行后总股本7580万股，每股摊薄收益0.66元，参照目前创业板发行平均市盈率35倍估算，该股发行价约在23元，高特佳持股市值将达6.12亿元，融华投资和汇富投资持股规模也将分别为1.53亿元和4081万元。
不过，博雅生物的上市进程并不顺利。2008年5月，南昌大学第二附属医院6名病人因使用博雅生物生产的静注人免疫球蛋白猝死，一时间将博雅生物推到风口浪尖上，博雅生物静注人免疫球蛋白生产暂停生产与销售长达半年。
尽管最后调查证实，发生事故的药品在产过程、质量检验、销售等方面未发现异常现象，但博雅生物因该事件受到的影响却不小。博雅生物招股书披露，从2008年6月至12月公司暂停了静注人免疫球蛋白的销售，因此2008年末该产品的库存量达到14.17万瓶，当年销售量只有5.87万瓶，2009 年恢复销售后则高达22.43万瓶。
另据财务数据，2008年博雅生物实现净利润只有1071.33万元，而2009年和2010年博雅生物实现的净利润则分别为3150.57万元和4997.65万元。（上海商报）
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