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创业板并购的三大类型

 
 
 
    回顾近期发生的创业板上市公司再融资可以发现,这些融资项目虽然看上去五花八门,但归根结底,其投资标的还是着眼于产业协同。总起来看,这些并购大致可分为三大类型。

     第一类是围绕着产业链的上下游(前后端)而展开。立思辰收购友网科技,是前后端整合的典型。立思辰和友网科技分别侧重于文件的输出环节与输入环节,并购后,立思辰将具备为客户提供从文件(影像)输入到文件(影像)管理到文件(影像)输出的一条龙服务。

     金亚科技收购哈佛国际,则是比较典型的上下游整合。哈佛国际技术一般,但海外销售渠道很不错,而金亚科技以技术见长,国内渠道建设并不如意,收购哈佛国际将在一定程度上弥补其渠道上的不足。类似的,振东制药增资控股山西医大医药科贸。

     第二类是产品线上的扩张。这方面,比较典型的是华谊兄弟。华谊兄弟在影视圈虽然大名鼎鼎,但其前期的名声主要靠电影闯出,电视剧制作在上市前很少涉足。近期,他们从北京银行贷款1亿元,专门用于制作电视剧;发债募集的3亿元,也有相当一部分将投向电视剧制作,算是补齐了以往的一只短腿。类似的还有荃银高科、三川股份。

     第三类是连锁扩张。典型的是爱尔眼科,上市以来这家公司便动作不断,利用IPO时超募资金5.42亿元,连续收购了19家医院,在不足两年的时间里便整整扩充了一倍。不过,这种并购基本上是翻大饼式的复制,不过规模上去后,其经营理念和盈利模式还是会受到很大影响。



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