2011年终IPO上会或现“翘尾”

证监会网站周一一连挂出7家拟上市公司的招股书，至此，本月上会的拟上市公司已达到33家，超过10月份30家新股审核数量。

　　于是，此前关于证监会主席郭树清新官上任后新股发行将放缓甚至暂停的谣言不攻自破，而新股发审速度加快的猜测也得到了业内人士的否认。

　　“目前的发审速度比较正常。” 一位保荐代表人向《第一财经日报》记者表示，新股发行审核并没有进一步放缓的迹象，但也没有收到监管层的口头或书面通知，有加快审核速度的迹象。

　　该保代指出，临近年底，为了赶上报表审计的时间点，每个季度末都是申报材料的高峰。另外，2012年的农历春节在1月份，也迫使监管层加快审核进度。

　　据投行人士透露，在今年10月的保代培训上，监管层透露，目前主板公司发行在审455家(IPO有304家)，创业板公司在审199家(全部是IPO)，IPO在审合计数量超过500家，项目数量充裕。新股发行节奏市场化的基本导向，并不会为A股的“跌跌不休”而让路。

　　而新股发审另一显著现象是，过会率有所下降。据记者统计，剔除4家被取消审核的公司，今年以来共有282家公司上会，58家被否，过会率为79.4%，近几年来首次低于80%。

　　而一位投行人士透露，外界看到的只是名义通过率，实际通过率则更低，不乏有公司被预审员劝退和自行撤回的现象。

　　而一些保荐机构的只荐不保、尽职不够也屡有曝光，甚至出现一些低级错误，令人啼笑皆非。

　　11月21日，海通证券的两名保荐人，为浙江道明光学股份有限公司所作的保荐书大摆乌龙，针对姚记扑克的保荐结论赫然出现在道明光学的保荐书上。而姚记扑克早在2011年7月18日已经公布了投行的保荐书，保荐机构同样是海通证券。

　　对此，业内人士表示，很可能是海通的保荐代表人做材料的时候将该段文字直接粘贴。但作为极为慎重的保荐结论来说，确实太过敷衍了事。道明光学的发行市盈率数字也被指出现错误，发行前市盈率明显高出发行后摊薄市盈率。考虑到发行前后总股本的变化，现实的情况是，发行后摊薄市盈率应明显高于发行前市盈率。

　　在今年总共举行的四次保荐代表人培训中，监管层多次强调，2011年总体经济形势较为严峻，审核过程中对业绩的关注肯定比2010年度要更严格，重点关注业绩及增长的真实性、合理性、可持续性，严格防范虚增业绩及利润调节等行为，比如，放宽信用政策，应收账款大幅增长，费用的不合理压缩等。

　　另外，在审核中对规范运行、财务真实性、公司治理、内部控制等方面的要求越来越严，从2012年开始，申报项目要会计师出具内部控制审计意见。