兴发集团：磷化资产重组值得期待

  本次事件最大的意义在于解决了磷化资产注入的历史遗留问题。由于该项目持续时间较长，进展过程中关于中加合资公司注册资本金到位、合资公司合法存续、合资公司股权比例调整、矿山原有关闭企业补偿兑现、项目计划调整等各方面均成为过遗留问题。我们认为出现问题的核心点是在重组进展过程中磷矿市场价值发生重大变化。

根据 Spur Ventures Inc.年报，原加方股东Spur Ventures Inc(. TSX:SVU)已于2012年2月14日以925万美元的造价将树崆坪及店子坪磷矿及1间化肥厂卖给Hong Tang Vision Ltd.公司。此次双方在股权比例、资本金到位时间等遗留问题上达成一致，与合作方的改变密切相关。

根据协议，本次资产重组拟先由宜昌兴发集团实施重组，在重组完成后(即中加双方就合资公司股权比例调整协商一致、矿权注入合资公司以及合资公司资本金全部到位)6个月内以取得成本将相关资产转让给股份公司。

按照公告内容，资产转让给股份公司值得期待。重申公司 2012年增长主要体现在磷矿石及宜都兴发磷肥项目:磷矿石主要关注量价齐升，磷矿石量方面，公司白竹矿区及武山磷矿量的增长预计可为公司2012年产量增加50-60万吨，磷矿石量和价的共同作用将支撑2012年矿石业务维持高盈利;宜都兴发60万吨磷肥项目假设2012年贡献30万吨磷肥，不考虑公司磷矿资源的关联交易，按照每吨200元净利润计算，则2012年可贡献每股收益0.16元。

 

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