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星辉车模2.16亿收购韩国SK孙公司控股权
停牌2个多月的星辉车模今日公告称,公司拟以2.16亿元人民币收购韩国SK集团一孙公司67.38%的股权。
资料显示,被收购公司全称为“爱思开实业(汕头)聚苯树脂有限公司”(简称“汕头SK”),为SK Networks株式会社(简称“韩国SKN”)的全资子公司。韩国SKN是韩国上市公司,为世界500强企业,是韩国第三大跨国企业SK集团的子公司。汕头SK主要产品有GPPS(通用级聚苯乙烯)和HIPS(耐冲击性聚苯乙烯),产品主要应用范围为玩具、家用电器和日用制品,是星辉车模重要的上游企业。因此,此次收购被看成是星辉车模向上游拓展的一次有益尝试。
收购旨在高度经营协同效应
据介绍,行业内着名的美泰、万代等企业均通过并购等外延式扩张手段来实现快速发展,最终成长为世界知名的玩具企业。星辉车模也希望借鉴这种成功模式,向国际领先的车模品牌企业目标迈进。循此思路,星辉车模积极寻找并购标的,并特别关注标的和公司自身的协同性。
资料显示,汕头SK在经营方面,与星辉车模具有高度协同性,并最终成为公司尝试整合产业链的首个标的。具体而言,星辉车模生产使用的原材料中,合成树脂类材料占比达到30%以上,而公司婴童车模项目的投产也将进一步扩大对塑胶原材料的需求。通过收购汕头SK,公司将逐步减少此类原材料采购环节,降低交易成本并获取便捷的原材料供应。星辉车模还可借此契机,有效控制上游资源,形成产业规模效应并占领行业发展制高点,同时适时开展同行业并购,进一步提升在玩具行业中的领先地位。另外,星辉车模也将通过在玩具制造领域的资源帮助汕头SK拓展销售渠道并发展大客户。
三大提升空间成未来看点
单纯从财务数据看,汕头SK在2009年度、2010年度和2011年1月~11月营业收入分别为10.49亿元、15.98亿元和16.27亿元,对应净利润分别为2502万元、2712万元和1648万元,属于典型的微利企业。但据了解,成功收购汕头SK后,将给星辉车模带来三大提升空间。
首先,收购可提升上市公司现有业务规模。根据测算,交易完成后,星辉车模截至2011年11月30日的总资产将由8.33亿元增加至19.73亿元,增幅为137%;2011年1月~11月营业收入由4.02亿元增加至20.24亿元,增幅为403%.业务规模的提升,将为星辉车模未来的上下游产业链整合和同业收购打开空间,降低并购门槛。
其次,汕头SK未来将通过原料采购、产品结构调整、应用行业加深拓宽等手段不断提升盈利能力,届时也将间接提升星辉车模的整体盈利水平。根据业绩承诺,汕头SK承诺2012~2014年度净利润将分别不低于2800万元、3400万元和4100万元。
最后,汕头SK面临的搬迁也将为星辉车模带来可预期的收购回报。根据相关规划,汕头SK为汕头市黄厝围区域企业整体搬迁规划中的第三批搬迁企业,公司将在2014年底前开始实施搬迁。而据熟悉汕头的消息人士称,汕头SK现有的6.22万平方米土地,均是汕头市未来规划的热点区域,虽然不能确认具体何时搬迁,但预计搬迁补偿将会比较可观。
本文地址:
//ipo.askci.com/news/201201/13165445085.shtml
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