上海证券交易所研究中心主任、知名经济学家胡汝银日前表示，国际板是有限度的资本市场对外开放，并非完全自由兑换。他同时指出，对于整个金融市场，可借鉴许多国家的成功做法，先开放本国的证券市场，再实现货币的自由兑换――而不是必须先实现货币自由兑换再开放证券市场。
近期国际板再次成为市场热议话题。胡汝银教授在接受人民网专访时认为，国际板能为中国资本市场发展带来新的机遇，同时可进一步推动上海国际金融中心建设。目前国内流动性过剩，外汇储备增长迅速，规模越来越大，加大资本市场的供应，尤其是国际供给，有助于严重失衡的缓解。国际板的建立，可促进中国金融体系发展和社会经济的转型升级，便利由“中国制造”发展为“中国投资”，由“Made in China”发展为“Owned by China”。
国际板可为中国的市场参与者提供本土平台和“主场优势”
近期国际板相关的传闻不断出现。7月20日，传闻一度称国际板条件细则已经出台，首批公司将以中国存托凭证（CDR）方式上市。一部分市场消息将国际板解读为将促成人民币开启国际化步骤。胡汝银就此向人民网表示，国际板只是有限度的资本市场开放，并不是完全的自由兑换。
“在金融市场开放上，不少国家采取的是先开放本国的证券市场，再实现货币自由兑换，而不是先实现货币自由兑换再开放证券市场。但国际板有助于人民币国际地位的提升。”
在国内银根政策收紧时推出国际板，是否会造成证券市场资金分流？胡汝银教授认为，目前国内流动性整体上依然过剩，加大资本市场供应，尤其是国际供给，可形成一种长期性的缓解机制。他表示，借助国际板有助于控制金融体系开放的风险。对于在境外上市的本土企业以及本土金融机构、本土投资者而言，国际板可为它们提供本土平台和“主场优势”，降低成本和风险，有助于中国金融业的发展和社会经济转型。
资料显示，除了合格境外机构投资者（QFII）机制等特殊安排，外国证券发行人还不能真正进入中国证券市场。相对而言，我国公民境外投资渠道也较为匮乏，并缺乏有效的投资者保护。
“目前国内的上市公司中还没有外国企业。但全球任何一个市场要做大做强，提高国际影响力，就要为本地居民和机构投资者提供更有吸引力的资产组合。”胡汝银表示，国际板能为中国资本市场带来新的投资渠道、新的市场供给和发展基础，形成世界性的无国界的市场发展空间――帮助中国本土资本市场做大做强做深，促进中国制造转化成中国投资，降低国际投资障碍和投资成本等。
建设国际金融中心需要金融体制转型和根本性的制度创新
上交所统计资料显示，其2010年股票日均交易量已达1260亿，成为全球规模最大的新兴证券市场和主要证券交易所。但胡汝银教授认为，我国证券市场产品链和功能还极不完善，整体上仍然是一个欠发达市场。国际板的推进能促进中国资本市场与国际接轨，加速上海国际金融中心建设。
“对于中国实现大国崛起和建设上海国际金融中心，国际板的推进都将起到支持的作用。”胡汝银说，
上海是国内金融市场体系最完整的地区，金融交易场所众多，具有很强的区位优势。作为上世纪远东地区首屈一指的国际金融中心，包括股票交易中心、债券交易中心、外汇交易中心和黄金交易中心，上海金融市场发展拥有深厚的历史积淀。
不过与一般国际惯例和目前全球领先的国际金融中心相比，国内金融市场在体制、机制和组织效率上还存在着重大的差距，不能与国际接轨。“一些现行的市场体制不适应国际金融中心发展需要。以政府直接控制和行政管制为主、带有强烈的计划经济体制色彩的金融市场运作机制，是制约上海国际金融中心发展的一大瓶颈。“
在产品创新效率和质量方面，一些国外大型交易所几乎每周每月都有新产品推出。而国内的一些重要的金融产品却几年才能推出一个，响应市场的速度过慢，操作上的不确定性太高，组织效率过低，行政性的决策链条过长，制度成本过高，数量严重不足，严重缺乏国际竞争力――“行政机构既是金融创新和市场运作的主体，又是市场的监管者，这种制度的安排不仅会导致严重的角色冲突、角色错位和市场扭曲，也与现代市场经济和我国经济改革的内在逻辑相悖，不符合国际惯例，不符合现代经济的社会分工原则，不利于资源的优化配置与合理监管，难以为建设全球领先的国际金融中心提供有力的支持。”
胡汝银指出，建设国际金融中心关键是体制问题。胡汝银强调，目前推出国际板的条件已完全成熟。“应充分发挥我国能集中力量办大事的优势，抓紧利用当前有利而又紧迫的时机，加快推出国际板，加快推进上海国际金融中心建设。”胡汝银教授乐观表示，在全球三大时区中，上海最有条件成为纽约、伦敦之外的第三大国际金融中心。 （人民网）
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