华安基金昨日发布2011年中期策略报告，判断市场将可能在7月、8月份震荡筑底，而市场信心要得到充分修复、做多热情的形成的时间窗口有可能出现在9月、10月份中。投资机会方面，华安基金表示A股主要体现为中报业绩推动的结构性行情，此后的反弹主力将可能更多集中于周期类行业和中小板。
华安基金认为，前期市场超跌，主要基于对中国经济硬着陆的担心。不过，随着市场一致预期CPI于6月份见顶，由通胀带来的担忧和流动性预期也在发生着微妙变化。“因此当前市场已经处于底部中，继续深度下跌的可能性较小。 ”
此外，由于7至8月份市场处于重要的静默期和观察期，该段时期内，由微观企业盈利增速所提供的利多，将与通胀仍居高位徘徊、之后缓慢回落以及货币政策短期内无法松动和转向所形成的利空的共同夹击中，“因此震荡整理趋势更符合逻辑。 ”
基于上述判断，华安基金表示，市场将在通胀确定性的趋势回落、货币紧缩松动或与财政扩张预期的时候才会上升，即9或10月份。
与此相应的配置思路应是先防守、后进攻。即在前期以中报业绩为主线，选择防御为主的配置策略，之后待通胀趋势性回落明确、货币或财政政策明朗之后，以流动性预期改善、保障房实质性推动步入重要日程为契机，周期类板块以及市场整体有望展开反弹行情。
在防守的行业选择上，华安基金建议选择重配大消费以及业绩增速较高并稳定的银行、保险、建筑建材。受限价影响相对较小的医疗器械、品牌中药有望表现良好。建材主要关注水泥，医药行业重点关注医疗器械与中药等。
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